石膏板有望再次提價
2018-08-10
18年外廢進(jìn)口配額大幅縮減，外廢/國廢價格中樞將繼續(xù)提升：受我國造紙行業(yè)環(huán)保政策加碼影響，18年我國前兩批廢紙進(jìn)口批復(fù)額度較17年減少90.1%，其中17年前兩批額度占全年比重為84.8%，2018年外廢配額將持續(xù)批復(fù)，但全年總量較17年將大幅減少。隨著外廢供應(yīng)收緊，預(yù)計2018年外廢/國廢價格中樞將繼續(xù)抬升。由于春節(jié)將近，國內(nèi)包裝紙(原材料為國廢)需求再度提升，18年1月2日-3日全國24家紙企中有22家上調(diào)了廢紙收購價，幅度在30-100元左右。
石膏板護(hù)面紙價格有望上調(diào)，助推公司石膏板再次提價：目前石膏板成本結(jié)構(gòu)中占比最高的為護(hù)面紙(約60%)，而護(hù)面紙主要原材料為美廢/國廢。受18年外廢進(jìn)口政策趨嚴(yán)影響:
1)小型紙企(年產(chǎn)能30萬噸以下的紙企)被禁止申請進(jìn)口廢紙，護(hù)面紙行業(yè)小企業(yè)將加速退出，大型護(hù)面紙企業(yè)市占率/定價權(quán)將提升；
2)外廢/國廢價格中樞上移將提高護(hù)面紙生產(chǎn)成本，護(hù)面紙企業(yè)將向下游轉(zhuǎn)嫁成本，推動護(hù)面紙漲價。公司石膏板產(chǎn)品采用“成本加成”定價模式，隨著成本不斷提高，我們認(rèn)為公司憑借高市占率有望再次啟動石膏板提價，助力公司盈利水平提升。
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